p : 62

● 62쪽 상단 [분석전자의 현금비용방어기간(일)]

● 62쪽 중간 [분석전자의 유동비율]

● 62쪽 상단 [분석전자의 현금비용방어기간(일)] 

● 62쪽 중간 [분석전자의 유동비율] 

p : 170

3번 선지

번호 : 14

③ 효율성 향상을 목적으로 기업이 가진 조직구조나 사업구조를 개편하는 것을 말한다.

③ 채무자와 채권자 간의 신뢰가 있을 때 성립 가능하다. 

p : 270

번호 : 4

[정답]

㉠ 자산접근법 ㉡ 역사적 가치

[해설]

자산접근법은 회사의 전체 수익에 초점을 맞추기보다 개별 자산을 평가함으로써 보다 자세한 분석이 가능하며, 지주회사나 청산회사 등 특수한 경우에는 적용하기 적합하다는 장점이 있다.

[정답]

㉠ 자산접근법 ㉡ 시장접근법

[해설]

자산접근법은 회사의 전체 수익에 초점을 맞추기보다 개별 자산을 평가함으로써 보다 자세한 분석이 가능하다. 시장접근법은 가치평가액을 시장에 존재하는 유사한 비교회사로부터 유추하는 특징이 있다.

p : 269

번호 : 18

원리금 상환능력이 있는 고객에게 자금을 대출해 주지 않음으로써 추가적인 수익을 포기해야 하는 경우에 해당하는 오류를 줄이고자 중점적으로 신용분석을 한다.

일반적으로 신용분석에서는 원리금상환능력이 없는 고객에게 자금을 대출해주는 오류를 줄이는 데 중점을 둔다.

p : 263

주관식 4번 문제 제시문

번호 : 4

㉠은 어떤 재화의 경제적 가치는 그 재화와 동등하게 합당한 대체물을 구입하는데 소요되는 원가에 의해 결정된다는 원리에 기초를 두고 있다. 이러한 원리에 따라 자산접근법에서는 모든 자산, 부채 각각 적정한 시장가치를 나타낼 수 있도록 개별적인 조정을 실시한다. ㉡를 기준으로 작성된 회계상의 장부가액은 시장가치와 차이가 발생하므로 개별 자산 부채의 장부가액을 시장가치로 수정한 후 이를 합산하는 방식으로 전체 기업의 가치를 측정하게 되는 것이다.

기업의 가치평가를 수행하는 방법에는 다른 회사에서 독립적인 방법인 소득접근법, ㉠, 그리고 다른 회사와의 비교를 통한 방법인 ㉡이 있다. 이러한 ㉡은 가치평가액을 시장에 존재하는 유사한 비교회사로부터 유추한다. 즉, 기업가치를 잘 반영해낼 수 있다고 생각되는 지표를 동종업계와 비교하여 기업가치를 유추하는 방법을 말한다. ㉠은 기업가치를 자산에서 부채를 차감한 값이라고 평가한다. 즉, 기업의 가치는 ‘기업가치 = 자산 - 부채’로 도출하는 것이다.

p : 261

4번 선지

번호 : 18

④ 일반적으로 신용분석에서는 원리금상환능력이 없는 고객에게 자금을 대출해 주는 오류를 줄이는데 중점을 둔다.

④ 일반적으로 신용분석에서는 원리금상환능력이 있는 고객에게 자금을 대출해 주지 않게 되는 오류를 줄이는 데 중점을 둔다. 

p : 253

번호 : 11

11 다음 중 손익분기점 분석의 한계로 옳지 않은 것은?

11 손익분기점 분석의 한계에 대한 옳은 설명을 모두 고른 것은?

p : 253

ㄷ 지문

번호 : 9

㉢ 생산능력의 범위 내에서 판매량이 증가할 때는 영업비용 중에서 고정영업비용의 비중이 높아질수록 영업이익이 매출액의 증가율보다 매출액의 감소율보다 큰 폭으로 감소하게 된다.

㉢ 생산능력의 범위 내에서 판매량이 증가할 때는 영업비용 중에서 고정영업비용의 비중이 높아질수록 영업이익이 매출액의 증가율보다 더 큰 폭으로 증가하게 된다. 

p : 245

번호 : 1

01 가치평가접근법의 장점과 단점을 각각 기술하시오.

01 소득접근법의 장점과 단점을 각각 기술하시오.

p : 244

번호 : 15

15 가치평가를 위한 자료수집 단계에서 설문지를 통한 수집 자료의 장점으로 옳지 않은 것은?

-------------------------------------------

15 [해설] 설문지를 통한 수집 자료의 장점은 질적 자료를 파악할 수 있다는 것이다. 장점은 다음과 같다.

15 가치평가를 위한 자료수집 시 기타 고려사항으로 옳지 않은 것은?

-------------------------------------------

15 [해설] 자료 수집 시 고려사항은 다음과 같다.

p : 202

2번 선지

번호 : 5

② 효율성 비율 - 자산의 효율적 이용도

② 효율성 비율 - 단기채무지급능력 

p : 163

번호 : 8

08 워크아웃은 상거래채권자 및 해외채권자 등이 배제된 채 국내 금융기관 간의 사적합의와 사적 계약에 의한 부실기업 정리제도를 말한다.

08 워크아웃은 금융기관들의 협약에 따라 채권 출자 전환, 원리금 상환 유예 또는 신규자금 지원을 통해 기업을 회생시키는 제도이다.

p : 134

2번 선지

번호 : 11

② 수익과 영업비용을 판매량에 대한 1차 함수로 나타낼 수 있다.

② 수익과 영업비용을 판매량에 대한 2차 함수로 나타낼 수 있다.

p : 131

3번 선지

번호 : 2

③ 고정영업비용의 비중 증가는 영업이익의 증가를 가져온다.

③ 고정영업비용의 비중이 낮을수록 영업이익의 변동폭이 높다.

p : 129

5번 정답

번호 : 5

05 O

05 X

p : 92

2번 선지

번호 : 1

② 재무제표의 내용을 통해 필요정보를 쉽게 획득할 수 있다.

② 재무비율로는 재무제표에 포함된 필요정보를 쉽게 파악할 수 없다. 

p : 66

줄 : 3~12

● 3번째줄

이자보상비율(%) = 영업이익 / 이자비용 × 100 

------------------------------------------- 

● 12번째줄

고정금융비용보상비율(%) = (영업이익 + 리스료, 임차료 등) / (이자비용 + 리스료, 임차료 등) X 100

● 3번째줄 

× 100 삭제

이자보상비율(배) = 영업이익 / 이자비용

-------------------------------------------

● 12번째줄

× 100 삭제

고정금융비용보상비율(배) = (영업이익 + 리스료, 임차료 등) / (이자비용 + 리스료, 임차료 등)

p : 63

줄 : 13

부채비율(%) = 현금 및 현금성자산 / 유동부채 X 100 

부채비율(%) = 부채 / 자기자본 X 100

p : 46

번호 : 9

09 경쟁우위 분석 중 차별화분석에서 고려되는 두 가지를 쓰시오.

09 기업의 경쟁우위를 분석하기 위해 활용되는 기법 2가지를 쓰시오. 

p : 231

제6장-제2절-4. 기업가치의 평가

기업의 잉여현금흐름(FCF)에서 채권자에게 제공될 현금흐름을 차감한 잔액 즉 주주들에게 제공될 수 있는 현금흐름을 주주잉여현금흐름(FCFF ; Free Cash Flow to equity)이라고 하며, 이는 다음 식을 통해 추정할 수 있다.

이와 같이 추정된 주주잉여현금흐름(FCFF)을 자기자본비용으로 할인하여 자기자본가치를 구할 수 있으며, 이와 같은 가치평가모형을 자본 DCF(Discounted Cash Flow)모형이라고 한다.

기업의 잉여현금흐름(FCF)에서 채권자에게 제공될 현금흐름을 차감한 잔액 즉 주주들에게 제공될 수 있는 현금흐름을 주주잉여현금흐름(FCFE ; Free Cash Flow to Equity)이라고 하며, 이는 다음 식을 통해 추정할 수 있다.

이와 같이 추정된 주주잉여현금흐름(FCFE)을 자기자본비용으로 할인하여 자기자본가치를 구할 수 있으며, 이와 같은 가치평가모형을 자본 DCF(Discounted Cash Flow)모형이라고 한다.

빨리보는 간단한 키워드

p : 10

줄 : 2

이자보상비율(%) = 영업이익 / 이자비용 × 100

× 100 삭제 

이자보상비율(배) = 영업이익 / 이자비용

빨리보는 간단한 키워드

p : 9

줄 : 8

부채비율(%) = 현금 및 현금성자산 / 유동부채 X 100

부채비율(%) = 부채 / 자기자본 X 100